中美貿易摩擦已經進行了一段時間了,從上到下也進行了很多討論.

首先,涉及到貿易戰,目前主要是2個清單.

1.是總額為500億美元的301清單,這份清單主要是針對中國制造2025計劃相關的產品,加征25%的關稅.目前來說這個清單已經開始實行,部份貨物到達美國之后,被海關加收25%的關稅.吸塵器行業不在此清單之內.

2. 總額為2000億的清單,這個清單基本上包含了大部分出口到美國的產品,吸塵器也包含在內.一旦這個清單被執行,將會被加收10%的關稅.目前這份清單還屬于公眾評議狀態,還沒有最終決定下來.預期在9月下旬會發布更新后最終用于征稅的清單，在10月上旬開始加征10%的關稅.

具體可以看這篇文章.

吸塵器行業的最大市場是在北美,一旦加稅之后將會對整個行業產生深遠的影響.

我們先來看看北美市場的前幾大品牌:

??Dyson,Shark,Bissell,TTI系:Hoover,Oreck,Dirt Devil

這幾家巨頭基本上就已經占領了北美市場90%以上的份額了.有朋友會說,既然要加稅10%(或者更多),那大家都一起加稅也沒什么影響了,然后把加稅的這些成本轉移到美國消費者頭上,這樣過不了多久美國普通消費者就受不了,可能特朗普政府就會取消增加的關稅了.

這個結論稍微簡單點.

這個是一個典型的囚徒博弈困境.當成本上升時候,企業面臨著漲價和不漲價兩個選項.漲價的話可以覆蓋住成本,但是一旦競爭對手不漲價,可能面臨著銷售額下降,市場下滑.

我做了一個簡單的圖,可以看出,如果各方都漲價,那對于各方來說結果是比較好的,收益雙方都是3.一旦一方漲價,另一方不漲,那漲價方的市場份額就會下降,漲價方收益是0,不漲價方收益是5;如果各方都不漲價,那大家的收益都是1(市場份額不變,但是各方成本都增加了).

??那從以上可以看出,對于博弈方來說,維持不漲價可能是最好的選擇.而品牌商一旦選擇不漲價,那必然會把這部分成本讓國內的制造商一起來分擔.

可以預見到的是一旦開始加稅,國內幾大吸塵器公司將會面臨客戶調價的要求.

如果僅僅是調價方面的影響,對于吸塵器行業來說不算什么事情,畢竟每年都會經歷的匯率波動,企業也經?？钢?

貿易戰更大的問題在于可能導致中國的吸塵器行業轉移到東南亞地區.

讀者們看到這里估計要說,這種狼來了的故事哪年不聽個幾十遍,換換新的故事吧.

對于吸塵器行業來說,貿易戰中有個最大的變量,就是Dyson.

Dyson近年來依靠著新的無線吸塵器在全球急速擴張,在北美高端吸塵器行業也是一枝獨秀.2017年的全球銷售額增長了40%,達到驚人的48億美元左右(SharkNinja大概在14億美元,Bissell 大概在10億美元,TTI吸塵器部分大概在9.27億美元).

更為重要的一點是,Dyson的生產基地在新加坡和馬來西亞.這代表著無論關稅增加到多少,Dyson的產品銷售到美國去都是不受影響的.

在2018年,Dyson發布了最新款V10之后,立刻把老款的V8和V7等零售價格直接降了1000RMB,這使得其他競爭對手的日子非常難受.如果Dyson利用此次加稅的契機,繼續降價來搶奪北美市場呢?

這樣一來,對手的降價加上關稅增加10%,對于任何一個品牌來說都很難受.

我們來看TTI的2017年的年報為例(其他幾個頭部企業也差不多),從下圖可以看出TTI的毛利在36.7%左右,凈利在7.8%左右.如果真的Dyson降價加上關稅增加的話,很難消化的了.??

而且,如果特朗普政府的關稅政策如果不是增加10%呢?而是20%甚至更高會是什么情況?

另外三星,LG等韓國企業之前也越南等地建立了自己的吸塵器代工廠.即使Dyson為了保持高端形象不降價,難保三星,LG為了搶奪市場而主動降價.

鑒于特朗普政府的政策不確定性非常大,對于行業里年銷售接近10億美金的客戶來說,把雞蛋放大同一個籃子里不是一個非常好的選項.一旦后續貿易摩擦繼續,如果沒有提前做好準備,則可能面臨市場份額的嚴重下降.

之前對于產業轉移到東南亞,很多人的印象是當地的配套設施不完善,工人主動性不強,供應鏈不成熟.但是對于吸塵器行業來說并非如此:

越南:

韓國企業三星,LG等都在越南早已經建立了生產線,從管理方面來說也是跟韓國企業接近的.目前三星和LG的吸塵器基本已經都在越南生產了.??

馬來西亞和新加坡:

Dyson的主要制造基地是在新加坡和馬來西亞,主要是以下幾家代工廠:

1.ATA INDUSTRIAL (M) SDN. BHD.新加坡公司,2017年營業額約27億人民幣.主要為Dyson代工產品為:無線手持吸塵器和無葉風扇.

2.Meiban Group Pte Ltd.新加坡代工企業,從2004年開始為Dyson生產洗衣機.目前也在新加坡為Dyson生產Digital motor(數碼電機).

主要為Dyson代工產品為:無線手持吸塵器,無葉風扇,數碼電機.

3.VS Industry Bhd,Senai, Malaysia.馬來西亞本土EMS代工公司.2017年,EMS(Electronic Manufacturing Services)代工行業排名第27名,2017年營業額為32.81億令吉(約51.40億人民幣)

主要為Dyson代工產品為:無線手持吸塵器.

4.SKP Resources Bhd.馬來西亞本地代工廠.從2002年開始和Dyson合作,2017年營業額約30億人民幣左右.其中Dyson的業務占了一半以上.

主要為Dyson代工產品為:無線手持吸塵器,吹風機.

5. Flex — Singapore.2016年偉創力營業額為244.18億美元,EMS(Electronic Manufacturing Services)代工行業排名第三,僅次于鴻海富士康和和碩(Pegatron Corporation).

主要為Dyson代工產品為:帶線吸塵器和Dyson 360 eyes機器人.偉創力目前同時為美國的Bissell代工吸塵器.

6.New Kinpo Group.臺灣的新金寶集團,2015年全球EMS(Electronic Manufacturing Services)代工排名第8,在菲律賓為Dyson新建了幾座工廠為Dyson生產吸塵器.

主要為Dyson代工產品為:無線手持吸塵器,吹風機,數碼電機.

從上方的企業名單可以看出,在馬來西亞和新加坡代工吸塵器的話,在供應鏈和工人業務素質等方面已經沒有什么障礙了.

尤其是偉創力(Flex)目前已經在深圳為Bissell代工了,一旦有需要,重新建立起新的工廠也是很快.

目前在產業轉移方面還有幾個障礙:

1.據說Dyson跟供應商簽有獨家協議,不能給其他客戶代工吸塵器產品.這使得現成的供應商沒辦法直接使用.除非是新建立工廠,但還需要一定時間.

2.Dyson的利潤率非常高,所以給到代工廠的利潤都不錯.而國內因為供應鏈的成熟,導致供應鏈各端的利潤非常薄.這部分的成本增加可能會抵消關稅上漲的.

匯總起來,貿易戰給吸塵器行業可能的影響如下;

1.一旦2000億的清單實行增加10%的關稅,北美客戶可能會要求降價一起承擔風險.

2.東南亞產業鏈已經成熟,可能會承接一部分高利潤的產品轉移.

3.由于特朗普政府的政策不確定性,頭部的大客戶可能處于風險控制而轉移部分業務到東南亞.

4.目前東南亞的吸塵器代工企業以韓國和新馬當地企業為主,但是一旦頭部客戶開始轉移訂單,國內的代工巨頭是否也會考慮跟隨客戶到東南亞建廠呢?

以上為個人淺見,歡迎交流.